Credit default swaps. Internasyonal nga swaps ug mga naggumikan Association

Credit remate swaps dili kaayo maayo nga reputasyon sa taliwala sa financiers opisyal. Balik-balik nga nakadungog sa opinyon nga CDS motuis sa ekonomiya nga hulagway sa negatibo nga direksyon. Unsa kini, ug sa ngano nga usa ka dugang sa ilang gasto sa ingon sa daghan nga nabalaka bahin sa mga partisipante sa merkado?

Ang istorya sa

Ang una sa kasaysayan sa credit default swaps nagpakita sa 1990 pasalamat ngadto sa hiniusa nga mga paningkamot sa mga eksperto Bankers Salig ug JP Morgan. Ang panginahanglan sa dagway niini tungod sa panalipod batok sa mga risgo sa dagkong mga corporate pautang, nga sa paghatag og mga kliyente sa kompanya. Sa sinugdan, ang mga himan may usa ka medyo gamay nga kantidad, ug unya sa katapusan sa mga 1990, siya nga sama sa pipila ka mga gatusan ka mga bilyonbilyong dolyares, ug karon misaka ngadto sa 28 trilyon nga dolyar.

Unsay papel sila sa pagbuhat sa?

Kon ipatin-aw kita sa credit remate swaps sa mga tudlo, kini mao ang usa ka espesyal nga matang sa bugkos insurance, salamat nga ang buyer mao ang makahimo sa pagbalhin sa risgo ngadto sa investor sa nangutang sa defaulting sa pagbayad sa interes. sa maong presyo sa insurance nga gisukod sa gatosan ka bahin sa usa ka porsyento o sa basehan puntos.

Pananglitan, kon ang credit remate swaps nakigbugtiay sa usa ka gasto sa usa ka gatus ka puntos basehan, nga nagpasabot nga ang panalipod sa $ 10 milyones nga bugkos ang gasto 10 ka libo. Ang maong transaksyon (swap) naghatag og pipila ka mga pasalig sa mga makataronganon gasto.

Unsang paagi kini sa trabaho?

Matag usa sa mga credit remate swaps sa European kaliwat ang gibuhat sa "kinatibuk-ang kasabutan", nga gibuhian Trade Association International Swapsand naggumikan Association (ISDA). Kini nagdala sa tingub ang tanang mga kinadak-ang investment-bangko, ug uban pang mga investors sa OTC naggumikan. Kini nga mga kahimtang sa mga importante kaayo, tungod kay ang credit remate swaps dili anaa sa organisar pagbinayloay. Sa iyang kinauyokan, molihok sila ingon sa usa ka resulta sa usa ka kasabutan tali sa pumapalit ug sa mga tigbaligya, ingon nga mao ang investor ug investment-bangko.

Unsang paagi ang mga CDS?

Internasyonal nga swaps ug mga naggumikan Association gilangkuban sa lima ka komite sa regional nga kahulogan, nga gilangkoban sa mga mayor nga mga investors ug mga bangko. Kini mao ang tungod sa kamatuoran nga ang konsepto sa usa ka credit event ug default determinado na lisud. Ang nahisgutan nga komite mao ang katapusan nga arbiter sa niini nga butang.

nagabuhat niini ingon sa mosunod. Sa bisan unsa nga investor adunay oportunidad sa pagpadala sa usa ka hangyo ngadto sa committee, nga mao ang mandatory nga gisagop. Sunod nga giisip sa mga pangutana sa kon adunay usa ka credit hitabo ug ang mga pagsugod kini mahimong sa paghimo sa usa ka deal.

Swap sa usa ka modernong ekonomiya - unsa ang posible nga adto sayop?

Tungod kay kini nga pinansyal nga instrumento mao ang contractual sa kinaiyahan, adunay daghan kaayo nga mga butang nga kinahanglan nga gikuha mubo nga sulat sa, ug pahamatngon set. Ang labing importante nga bahin mao nga ang credit default swaps kondisyon base sa mga kabtangan sa usa ka borrower ni. Kon ang nagpahiping asset nakapausab sa iyang ngalan, ang mga resulta aron sa paghimo sa paglimod sa pagbayad sa CDS. Usa ka dako nga gidaghanon sa mga investors nag-atubang uban sa niini nga kamatuoran sa diha nga ang pinansyal nga krisis, sa diha nga may sa pagkabangkaruta sa pipila mayor nga bangko.

Karon, kadaghanan sa mga investors interesado sa pagpangita sa usa ka bag-o nga kaliwatan sa pinansyal nga mga instrumento alang sa katuyoan sa pag-invest sa mga kahinguhaan niini. Kini mao ang niini ug tungod sa nagtubo nga pagkapopular sa credit default swaps. Sumala sa mga eksperto, remate swaps sa loans sa dakung kamahinungdanon sa modernong kahimtang.

CDS sa US

Kapin sa bag-ohay nga mga tuig, credit remate swaps nahimong labing popular nga sa Estados Unidos, tungod sa usa ka mahait nga pagtaas sa credit risgo. Tungod kay kini nga himan mao ang dili ubos sa kontrol sa mga panagsukliay o mga ahensya sa gobyerno, kini imposible sa pag-angkon kasaligang impormasyon sa gidaghanon sa ilang turnover. Sa unsa nga paagi sa pagtimbang-timbang ka sa mga kahimtang sa mga ISDA, koral sa mga pundo nga labing aktibo nakigbugtiay remate swaps human sa krisis sa 2008, ug karon ang sitwasyon mao ang undulating.

Sa sayo pa financiers gikan sa tibuok kalibutan ang nagbuhat sa daghang mga pangagpas bahin sa credit default swaps. Ang resulta sa niini nga mga mga aksyon nga gihimo sa pagkahugno sa pipila ka mga mayor nga pinansyal nga mga institusyon. Daghang mga dako nga bangko ug kompanya sa insurance sa tinuod nga guba tungod sa CDS transaksyon.

Credit remate swaps sa Russia

ni tan-awon sa unsay nahitabo karon himoa nga. Timan-i nga sa Russian nga credit remate swaps nga wala nakaangkon sa sama nga pagkapopular ingon sa gawas sa nasud. Kini mao ang tungod sa pipila ka mga problema nga kinahanglan nga masulbad uban sa tabang sa mga kasinatian sa uban nga mga nasud. Ingon sa trade remate swaps may usa ka anam-anam nga formation, ang ilang apod-apod sa merkado sa Russia mao ang medyo lisud.

Ang nag-unang butang nga magpugong sa pagkaylap sa CDS sa Russia - kini mao ang ilabi na sa istruktura sa merkado paghulam. Sa pagkatinuod, kini turns nga ang panginahanglan alang sa mga kapanguhaan sa credit dako outstrips suplay, ug kini naghatag sa mga bangko sa usa ka oportunidad sa pagbutang sa ilang kaugalingon nga mga kahimtang sa bahin sa rates ug mga termino. Russian nga utang sa merkado adunay usa ka kalagmitan nga nakig-uban sa pagpalambo sa mubo nga termino nga pahulam nga paghalad sa usa ka natudlong rate. Sa baylo, ang naglutaw nga rate mao ang karon lamang sa credits nga gi-isyu alang sa hataas nga termino (sa usa ka tuig o labaw pa), ug ang maong mga loans mahimong gihatag lamang sa borrowers uban sa maayo nga credit kasaysayan. Dugang pa, sila sa pagbuhat niini lamang sa dagkong mga bangko. Ang tanan nga kini nagpakita nga adunay mga problema bahin sa hedging mga kausaban. Dugang pa, ang pagporma sa mga high-kalidad nga CDS merkado sa Russia mahimong usa ka babag sa dagway sa ispekulasyon sa naggumikan nga na-obserbahan sa uban nga mga nasud, ug may usa ka negatibo nga epekto.

Bisan pa sa kamatuoran nga ang assessment sa credit default swaps, ingon man sa ilang reputasyon mao ang kaayo tin-aw, ang mga partisipante sa mga pinansyal nga merkado sa Russia malaumon mahitungod sa ilang apod-apod. Kini mao ang masabtan, tungod kay ang utang securities mga naghupot makahimo sa pagpakunhod sa mga risgo sa credit, ingon man sa pagpagawas sa pundo nga gigahin sa ilalum sa loan. Kini mahimong posible nga pasalamat ngadto sa kamatuoran nga human sa pagpalit sa sa risgo sa non-pagbalik pundo sa swap nga gipanganak pinaagi sa ikatulo nga partido. Ang tanan nga kini adunay potensyal aron sa pagdugang sa merkado liquidity sa utang ingon sa usa ka bug-os nga. Vendors, sa baylo, adunay usa ka oportunidad sa paghimo sa dugang nga salapi pinaagi sa pagpagawas naggumikan.

Ang konklusyon gikan sa tanan niini nga mahimo nga ingon sa mosunod: credit remate swaps mahimong malampuson nga gipatuman sa mga Russian nga merkado, apan kini nagkinahanglan pag-ayo pagkontrolar ug pag-organisar sa ilang mga negosyo. Dugang pa, kini mao ang gikinahanglan ug sa paghimo sa mga kondisyon alang sa pagtunga sa mga pangmasang sa mga kaayohan sa CDS ingon sa usa ka himan sa kalidad nga koral batok sa remate, ug dili ingon nga usa ka butang sa speculative resale.