State regulasyon sa investment nga kalihokan: ang problema sa internalization

State mahimong reallocate mga kapanguhaan sa ekonomiya, dili lamang pinaagi sa direkta nga intervention sa financial intermediation ug subsidyo sa negosyo, apan usab sa dili direkta, pinaagi sa estado regulasyon sa mga kalihokan investment, uyon paglapas sa pinansyal nga disiplina sa negosyo sa budget ug mga kontraktor. Pagpakita, paggutla uban sa humok nga mga pagpilit budget free, sa usa ka gidak-on, ang panginahanglan alang sa mga kompaniya sa pagdani sa financing gikan sa pinansyal nga sistema. Hinunoa, adunay usa ka apod-apod sa mga kapanguhaan sa sulod sa tinuod nga nga sektor sa sa kapuslanan industriya ug negosyo ngadto sa walay pulos nga nag-umol, "virtual ekonomiya" - usa ka sistema diin ang estado nga suporta sa investment nga kalihokan hapit nawad-an sa ekonomiya nga diwa.

Defaults mahimong giisip nga sama sa usa sa mga labing importante nga tinubdan sa financing alang sa negosyo, sa bisan unsa nga kaso, ang gidaghanon sa mga defaults sa GDP mahimong pipila ka mga higayon nga labaw pa kay sa bahin sa mga loans bangko. Gipundohan sa dalan niini nga negosyo, sa walay pagtagad sa bisan unsa nga matang sa estado regulasyon sa investment nga kalihokan mao ang mga labut gikan sa panginahanglan sa pagbalhin sa usa ka tawo nga pagkontrolar sa mga gahum. Ingon sa usa ka resulta - mga internalized kontrol.

Batok niining background, dunot nga kahimtang regulasyon sa mga kalihokan investment, aktibo nga proseso search mopadayag ug abang-pagpangitag, pagpangawat sa mga kabtangan, ang export sa kaulohan, sa pagdugang sa paghiusa sa negosyo ug sa mga awtoridad. Dugang pa, ang kakulang sa usa ka aktibo nga structural palisiya sa estado, mosulay sa compensate sa interbensyon sa gobyerno sa apod-apod sa mga kapanguhaan, modala ngadto sa sa nagkalalom sa structural imbalances sa ekonomiya ug sa pagdugang sa sa iyang hilaw nga materyal nga orientation.

Kini nga piho nga financing gambalay ug humok nga mga pagpilit budget sa pagtino sa internalization sa kontrol. Ang rason alang sa kalig-on sa humok nga mga pagpilit budget, ingon man usab sa gobyerno interbensyon sa apod-apod sa mga kapanguhaan investment, mao ang politikal nga interaction tali sa estado ug sa mga corporate sector. Sa kini nga kaso, kini dili bug-os nga husto sa pagpakunhod niini nga proseso sa usa ka nga pagpaluyo sa industriya sa pagpangulo, nga nagtinguha sa pag-usab sa kahimtang regulasyon sa investment nga kalihokan ug sa iyang vector.

Walay dili kaayo importante nga dapit dinhi ug sa politika nga kalihokan sa ranggo ug file sa mga empleyado sa mga negosyo nga mao protective sa ilang tawhanong kapital. Sa usa ka gidak-on, niini nga sitwasyon mahulog sa sulod sa kahulugan sa "institutional lit-ag" Pagtugot V. M. Polterovichem, diin ang institutional lit-ag nasabtan dili epektibo nga pagmando o paagi sa kinaiya sa ekonomiya ahente, nga mao ang mga malig-on, bisan pa sa atubangan sa mas epektibo nga alternatibo nga kinaiya. Kalig-on sa inefficient lagda modala ngadto sa hatag-as nga gasto sa transisyon ngadto sa laing rate o kausaban gasto, nga negate ang mga kadaugan nga nakab-ot efficiency ingon sa usa ka resulta sa transisyon.

Sa pagkatinuod, sa mga termino sa dako nga-scale structural imbalances sa ekonomiya, sa pagkawala sa usa ka ugmad nga banking sistema ug hapsay nga stock market, sa estado regulasyon sa investment nga kalihokan ug sa iyang papel sa apod-apod sa mga pinansyal nga mga kapanguhaan niini diha sa labing maayo nga interes sa kadaghanan sa mga post-Soviet mga kompaniya. Nag-umol sa kadaghanan pinaagi sa ilang epekto sa sa sa politika nga proseso, financing nga sistema ug, ingon sa usa ka sangputanan, industriyal kompaniya sa pagdumala mao ang igo lig-on, ug sa karong adlawa, ingon na malipayon ug negosyo sa tinuod nga sector, pinansyal nga mga institusyon ug mga gobyerno.

Mosulay sa pagreporma corporate mekanismo sa pagdumala sa inusara gikan sa structural adjustment ug institusyonal nga mga reporma nga gidala ngadto sa sa pagporma sa inefficient, apan minatarong, sa maayohon lig-on nga financing ug corporate governance. Sila nag-umol sa internalization sa pondo, nga sa baylo modala ngadto sa internalization sa control, ie. E. kinaugalingon nga gipanag-iya korporasyon sa mga langyawng investors.

Aron sa pag-usab sa kahimtang sa corporate governance nagkinahanglan sa usa ka aktibo nga structural palisiya, ang pagtangtang sa pagdili sa kalihokan sa tawhanong mga kapanguhaan sa sulod sa national ekonomiya, paminawon sosyal nga palisiya, epektibo sentralisadong kontrol sa pagpatuman sa mga reporma ug sa pagpatuman sa mga legal nga mga buhat, sa pagpakig-away batok sa korapsyon ug ang tanan-round nga tabang ngadto sa kalamboan bag-ong mga kompaniya.